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2004-03-25

作者：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》

　　近日，《亞洲華爾街日?qǐng)?bào)》刊登了一篇該報(bào)記者對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)股市場(chǎng)表現(xiàn)的分析報(bào)道，認(rèn)為隨著中國(guó)政府對(duì)“三農(nóng)”問(wèn)題的高度重視，持有中國(guó)農(nóng)業(yè)類股將物有所值。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市現(xiàn)有４２家農(nóng)業(yè)類上市公司中，農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)８０％以上的僅１４家，農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在３０％以下的有１０家，這些公司本質(zhì)上已不屬于“農(nóng)業(yè)板塊”，如武昌魚利潤(rùn)來(lái)源主要依靠房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
　　計(jì)劃向長(zhǎng)期以來(lái)被忽視的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)注入更多資金，這一決定將投資者的視線吸引到中國(guó)龐大的農(nóng)村領(lǐng)域。２００４年中央１號(hào)文件“關(guān)于促進(jìn)農(nóng)民增加收入若干政策的意見”印發(fā)后，本月，素有“漁老大”之稱的通威股份成為第一支上市的農(nóng)業(yè)概念股，其當(dāng)日表現(xiàn)帶動(dòng)了有補(bǔ)漲要求的“農(nóng)業(yè)板塊”整體上揚(yáng)。通威股份也成為繼新希望后，四川第五家進(jìn)軍Ａ股市場(chǎng)的大型民營(yíng)企業(yè)。
　　據(jù)了解，通威股份主營(yíng)飼料及飼料添加劑等，主導(dǎo)產(chǎn)品有魚、豬、雞、鴨飼料四大類，在飼料加工行業(yè)居市場(chǎng)領(lǐng)先地位。在水產(chǎn)飼料領(lǐng)域，該公司自１９９８年始連續(xù)６年保持全國(guó)水產(chǎn)飼料銷量第一，約占全國(guó)總產(chǎn)量的５％。
　　通威總裁劉漢元表示，上市募集的資金除部分用于擴(kuò)大水產(chǎn)飼料產(chǎn)業(yè)外，另一部分將用于營(yíng)建中國(guó)及亞洲最大的水產(chǎn)科技園，從而形成科研、育種、養(yǎng)殖、飼料加工、水產(chǎn)品加工一條龍式的完整產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步打造公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。
　　目前我國(guó)已成為世界第二大飼料生產(chǎn)國(guó)，但人均占有量與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距，僅相當(dāng)于美國(guó)人均占有量的１／１０。我國(guó)水產(chǎn)品產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的３５％以上，是水產(chǎn)飼料市場(chǎng)容量最大的國(guó)家，飼料業(yè)發(fā)展前景可觀。近年來(lái)，由于消費(fèi)需求和養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)變化，我國(guó)水產(chǎn)飼料產(chǎn)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)１７％，遠(yuǎn)高于配合飼料增速，成為飼料業(yè)最大亮點(diǎn)之一。經(jīng)歷了十多年快速發(fā)展后，中國(guó)飼料加工業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高。大型企業(yè)追求規(guī)模效益和提高以技術(shù)為核心的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的趨勢(shì)明顯，以通威、正大、希望、正虹等為代表的近２０家大企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)量已占全國(guó)產(chǎn)量的３０％以上，飼料行業(yè)步入了嶄新的發(fā)展階段。
　　“中國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖面臨著世界上最好的機(jī)會(huì)，如果我們能將中國(guó)水產(chǎn)做到世界最好，空間將非常巨大。雖然將雞蛋分散在多個(gè)籃子里可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但也降低了收益和核心技術(shù)的積累。”劉漢元認(rèn)為，把雞蛋放在一個(gè)籃子里，層層保護(hù)，不熟不做，在自己擁有核心技術(shù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域做大，就一定能做強(qiáng)。
　　很少有分析師對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤研究。對(duì)近期農(nóng)業(yè)股的走強(qiáng)，國(guó)信證券分析師認(rèn)為有兩點(diǎn)值得關(guān)注。首先，２００３年下半年，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了多年難得的恢復(fù)性上漲，糧食、棉花等主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格同比均有上漲，預(yù)計(jì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將持續(xù)穩(wěn)中有升，這對(duì)農(nóng)業(yè)股業(yè)績(jī)提升有一定幫助。其次，本屆政府高度重視“三農(nóng)”問(wèn)題，政策面是否有重大舉措出臺(tái)對(duì)農(nóng)業(yè)股走勢(shì)影響較大。不過(guò)，作為農(nóng)業(yè)類上市公司，業(yè)績(jī)波動(dòng)和財(cái)務(wù)規(guī)范一直是投資的主要風(fēng)險(xiǎn)。通威股份這樣的民營(yíng)企業(yè)原本具有明顯的激勵(lì)優(yōu)勢(shì)，上市，無(wú)疑是一個(gè)加強(qiáng)改善公司治理、財(cái)務(wù)及管理問(wèn)題的良好契機(jī)。(李遠(yuǎn)方)