2015-05-11
作者：騰訊財(cái)經(jīng)
報(bào)告要點(diǎn)
事件描述
通威股份公告發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案。
事件評(píng)論
本次預(yù)案涉及發(fā)行4.51億股,募集購買資產(chǎn)以及配套資金規(guī)模合計(jì)40.5億元。預(yù)案主要分為三部分:1、以8.84元/股價(jià)格向通威集團(tuán)發(fā)行股票募資5000萬元購買其持有的通威新能源100%股權(quán);2、以8.84元/股價(jià)格向通威集團(tuán)、巨星集團(tuán)等17名法人和29名自然人發(fā)行股份募資20億元購買其持有的永祥股份近100%股權(quán)(按15年凈利估值約22倍,按15-17年承諾年均凈利估值約9.52倍),目前多晶硅產(chǎn)能1.5萬噸/年;3、以9.12元/股向不超過10名特定對(duì)象非公開發(fā)行股票募集配套資金20億元。同時(shí)公司公告:為響應(yīng)“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略,擬以自有資金在印尼投資約2400萬美元新設(shè)兩家飼料公司。
我們認(rèn)為,集團(tuán)光伏資產(chǎn)的注入將有助于公司推進(jìn)“漁光一體”戰(zhàn)略。我們給予積極肯定的態(tài)度,主要基于:(1)從大環(huán)境看,漁光一體已經(jīng)進(jìn)入可實(shí)施階段并應(yīng)得到重視。截至2013年底,國(guó)家已審批通過的漁光一體項(xiàng)目1.088GW,其中,江蘇的漁光一體項(xiàng)目超過1GW,占比達(dá)9成多,而全國(guó)淡水池塘養(yǎng)殖面積3855萬畝(2012年),對(duì)應(yīng)“漁光一體”可用空間達(dá)到11565GW(1萬畝建3GW)。(2)從公司層面來看,這次注入永祥和通威新能源后,公司一期計(jì)劃在三個(gè)地方(天津、如東和西部地區(qū))合計(jì)推進(jìn)110MW的“漁光一體”及“牧光一體”項(xiàng)目,按照1MW每年貢獻(xiàn)30~40萬元利潤(rùn)計(jì)算,新增利潤(rùn)3300~4400萬元;后期公司計(jì)劃三年推進(jìn)1GW,合計(jì)貢獻(xiàn)利潤(rùn)3~4億元。根據(jù)市場(chǎng)空間,隨著漁光一體項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn),公司遠(yuǎn)期的利潤(rùn)貢獻(xiàn)將更為可觀。
在漁光一體的基礎(chǔ)上,公司后期還會(huì)順勢(shì)推進(jìn)智慧漁業(yè)。(1)從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看,智慧漁業(yè)(設(shè)施漁業(yè))大有可為。據(jù)了解,丹麥漁業(yè)70%為設(shè)施漁業(yè),15-20畝產(chǎn)生200畝養(yǎng)殖效率,且具有較高的性價(jià)比。(2)“互聯(lián)網(wǎng)+”漁業(yè)的時(shí)代到來。公司作為水產(chǎn)飼料的龍頭,積累的豐富的養(yǎng)殖戶入口,利于打造智慧漁業(yè)生態(tài)平臺(tái)。